La tienda en línea con los artículos que se te puedan ocurrir y los más inimaginables, que además vende sus propias marcas como Amazon Kindle. Pero, ¿sabías que la mayor porción de la rentabilidad no proviene de la línea de retail? Descubre cómo funciona el modelo de negocio de Amazon, su historia, sus cifras y mi opinión en este nuevo episodio.

Te dejo un resumen de los puntos de análisis más importantes que explico a mayor detalle en el episodio:

1. Ventaja competitiva

-  Poderoso efecto red

- Experiencia de compra inigualable

- Información y datos de millones de usuarios

2. Ganancias y crecimiento

TACC del 70% en los últimos 5 años y del 49% los últimos 10 años

3. Nivel de deuda

Entre 2018 y 2020 estuvo entre 90% y 102% la deuda con respecto al capital y baja ligeramente a 84% en 2021.

4. Retorno sobre la inversión ROE

Ha venido creciendo, ROE entre 17% y 31% desde mediados de 2018.

5. Porcentaje de retención de beneficios

Retiene el 100%

6. Nivel de inversión para mantener operaciones

Inversiones en PPE en 2018 y 2019, representando un 37% y 33% respectivamente del flujo operativo. Para 2020, fue aún más, del 53% y en el 2021 del 120%.

Gasto en I+D entre 11% y 12% de las ventas hasta 2020

Estructura de costos y gastos puede mejorar, margen neto relativamente bajo (7% en 2021)

7. Inversión en nuevas oportunidades

Productos e innovación

Títulos financieros

Adquisiciones

8. Flexibilidad para ajustar precios a inflación

Rotación de inventarios rápida, se puede trasladar costos relativamente rápido a precios. Márgenes podrían afectarse temporalmente

Valoración

P/E actual de 53 y futuro de 91 

PEG de 1.2 con un crecimiento esperado del 45% promedio anual los próximos 5 años

PEG de la industria de retail online este está a 1, y de Software entre 1.6 y 2

Alibaba está a 1.2, Google a 0.9 y Mercado Libre a 1.1.

Enlaces

Información de la acción

https://finance.yahoo.com/quote/AMZN

Informe 2021

https://d18rn0p25nwr6d.cloudfront.net/CIK-0001018724/f965e5c3-fded-45d3-bbdb-f750f156dcc9.pdf

¿Comprarte una hamburguesa o comprar sus acciones? McDonald's, la empresa de hamburguesas más conocida a nivel mundial que hasta tiene un indicador económico del poder adquisitivo de los países con base en el precio de las Big Mac, tiene un modelo de negocio interesante donde las franquicias no les generan tantos ingresos bajo un modelo clásico si no por medio de arriendos. Descubre qué tal les ha funcionado esta estrategia durante tantos años y si es una buena opción para invertir, además de mi opinión de McDonald's y su valoración.

Te dejo un resumen de los puntos de análisis más importantes que explico a mayor detalle en el episodio:

1. Ventaja competitiva

- Capacidad financiera para adquirir inmuebles y arrendarlos

- Know-how de procesos y transmisión de este a los franquiciados

- Economías de escala que sustenta su estrategia de comida rápida, sabrosa y a bajo precio

- Consistencia y estandarización de procesos y servicio, traducido en lealtad de sus clientes

2. Ganancias y crecimiento

TACC 5 años: 10%

TACC 10 años: 3.2%

3.Nivel de deuda

- Capital negativo, impráctico medir deuda a capital

- Deuda financiera ha representado entre el 92% y 100% del valor total del activo los últimos 4 años

- Pagos de la deuda sobre el flujo operativo, ha sido generalmente del 25% los últimos 4 años

- Intereses entre el 5% y 6% de las ventas.

4. Retorno sobre la inversión ROE

- Capital negativo, impráctico medir

- ROE promedio 36% antes de capital negativo

- Margen neto estaba entorno al 20% entre 2009 y 2014, disminuyó ligeramente pero ha venido creciendo desde fines de 2015 para llegar al 32.5% en 2021.

5. Porcentaje de retención de beneficios

El ratio de pago de dividendos más reciente es del 56% y se ha ubicado en los últimos 10 años entorno al 60%.

6. Nivel de inversión para mantener operaciones

Los gastos de capital con respecto al flujo operativo: 39% en 2018, 29% en 2019, 26% en 2020 y 22% en 2021 (43% destinado a adecuaciones de restaurantes existentes)

Estructura de costos y gastos ha venido mejorando

7. Inversión en nuevas oportunidades

- 57% de gastos de capital destinados a apertura de nuevos locales

- Adquisiciones: gasto menor pero existente en adquisiciones estratégicas

- Alta inversión en programa de recompra de acciones

8. Flexibilidad para ajustar precios a inflación

Puede afectar directamente a sus costos y difícil trasladar al precio inmediatamente. Efecto contra restado por alta rotación de inventario.

Valoración

A precio de $252 de la acción, p/e futuro de 25 y PEG de 3.2. Industria de restaurantes con PEG de 1.1 e industria inmobiliaria 2

Enlaces

Datos de la acción

https://finance.yahoo.com/quote/MCD/

Informe del 2021

https://corporate.mcdonalds.com/content/dam/gwscorp/assets/investors/events-presentations/meeting-resources/MCD%202021%20Annual%20Report.pdf

Microsoft fundada hace ya casi 50 años ha evolucionado de proveer un sistema operativo y programas informáticos a una diversidad de productos tecnológicos en el campo de la nube e inteligencia artificial, videojuegos, hardware, y más. Sus constantes apuestas y giros en el modelo de negocio le han permitido perdurar y ser la tercera compañía más valorada en el mundo por su capitalización bursátil. Pero, ¿es buena idea invertir? Te lo cuento en este nuevo episodio con un breve análisis y mi opinión sobre el valor de las acciones.

Te dejo un resumen de los puntos de análisis más importantes que explico a mayor detalle en el episodio:

1. Ventaja competitiva

- Fuerte efecto red

- Economías de escala - competencia en costos

- Integración, compatibilidad y sinergias entre líneas de negocios y productos.

2. Ganancias y crecimiento

TACC 5 años 24,4%

TACC 10 años 10,2%

3. Nivel deuda

Pico en 2017 de los últimos 8 años del 118% ha venido disminuyendo. 2021 en 48% y para el primer trimestre del 2022 31%. 

4. Retorno sobre la inversión ROE

Promedio 5 años: 37%

Promedio 10 años: 31%

5. Porcentaje retención beneficios

El ratio de pago de dividendos ha venido disminuyendo de niveles por arriba del 50% en 2018 para establecerse en un 28% al 2022

6. Nivel de inversión para mantener operaciones

Mayores costos que han disminuido margen bruto del 80% al 65% desde 2009

Gasto en I+D de 12% en 2021

Buen margen neto. 38% en 2021

Inversiones en PPE representaron 27% del flujo operativo últimos 4 años

7. Inversión en nuevas oportunidades

Adquisiciones, destaca en 2022 Nuance Communications y la anunciada adquisición de Activision

Recompra de acciones, en 2021 por 23 mil millones

En general destinada a desarrollar productos, últimamente de servicios en la nube, inteligencia artificial y probablemente al metaverso

8. Flexibilidad para ajustar precios a inflación

Sin mayor impacto directo aunque podría presionar márgenes temporalmente.

Valoración

La acción a un precio de $268 tiene un p/e futuro de 25. Y con esto, un PEG de 1.8.

PEG de la industria es de 1.9. Apple está a 2.5, Amazon a 4.3, Alibaba a 1.15 y Google a 0.8.

Informe del 2021 (a junio)

https://microsoft.gcs-web.com/static-files/0a2b8528-fb8b-4d11-8da2-fd9fa988a155

Informe 1Q-2022

https://microsoft.gcs-web.com/static-files/95b7f18b-48a2-4e8a-a7b6-170fe9150078

Datos de la acción

https://finance.yahoo.com/quote/MSFT/financials?p=MSFT