Er gaat haast geen dag voorbij zonder dat de naam ASML je om de oren vliegt, terwijl de voorvader van de Europese chipindustrie vaak wordt vergeten: ASM International. Daarom is het hoog tijd om daar in deze aflevering van Doorgelicht wat aan te veranderen. Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring richten de schijnwerper op de chipmachinemaker uit Almere zodat jij als belegger kan bepalen wat een ASMI-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van ASMI en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

ASM International, afgekort ASMI, is een Nederlandse fabrikant van zogeheten depositiemachines. Dat zijn apparaten die de siliciumschijven waar computerchips van gemaakt worden van een egaliserende en geleidende laagjes voorzien. Het bedrijf wordt gezien als de grondlegger van de Europese chipindustrie zoals we die nu kennen en stond aan de wieg van andere grote chipbedrijven zoals ASML en BE Semiconductors.

Het bedrijf werd in 1964 als eenmanszaak opgericht door de in Nederlands-Indië geboren Arthur Del Prado, toen nog onder de naam Advanced Semiconductor Materials (ASM). Del Prado begon eerst met de verkoop van silicium, het materiaal dat de basis vormt voor chips, maar begon al snel zelf chipmachines te bouwen en verkopen aan klanten zoals IBM en Philips.

ASM trok in 1981 als eerste Nederlandse bedrijf ooit naar de NASDAQ voor een beursgang, onder de naam ASM International (ASMI). Het was zo'n beetje de enige manier om geld op te halen om uit te breiden, omdat de wereldeconomie zich op dat moment in een flinke recessie bevond. Met de beursgang had ASMI in Nederland een primeur te pakken, waarna de Nederlandse overheid het bedrijf al snel wist te koppelen aan Philips om een joint venture te starten: ASML.

Hoewel ASML tegenwoordig een succesvol bedrijf is, was het voor ASMI bijna de ondergang in de jaren 90. Door hoge aanloopkosten en structurele verliezen moest ASMI zijn deel van de joint venture aan Philips verkopen om zelf het hoofd boven water te kunnen houden. Na de verkoop richtte ASMI zich op depositiemachines, deed het strategische overnames en desinvesteringen en reorganiseerde het een aantal keer om weer structureel winstgevend te worden.

Tegenwoordig is ASMI één van de grootste bedrijven in de chipdepositiesector en is de koers in vier jaar tijd zeven keer over de kop gegaan, mede door de ontwikkelingen op het gebied van AI. Toch blijft het bedrijf een nichespeler, zo is de voormalige dochter ASML tegenwoordig ruim tienmaal zo groot.

De fundamentele analyse

Voor ASMI bespreken we onder andere de omzet, de winst, de operationele marge en het dividend. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op het belang van de familie Del Prado in ASMI, de technologische ontwikkelingen rond chipdepositie, de orderportefeuille en de cyclische chipindustrie.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.