Misschien heb je ze wel aan je voeten terwijl je dit leest: schoenen van sport- en schoenengigant Nike! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op één van de grootste sportmerken ter wereld, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Nike-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Nike en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

Nike is een van de grootste sport- en schoenenmerken ter wereld, mede dankzij de enorme populariteit van sneakermodellen zoals de Air Force en de Air Jordan. Jaarlijks zet Nike rond de 50 miljard dollar om, waarvan rond de 5 miljard overblijft als winst. Hoewel Nike aan de top staat, verliest het bedrijf steeds meer marktaandeel door concurrenten zoals Adidas, Brooks en Under Armour.

Het bedrijf werd in 1964 opgericht onder de naam Blue Ribbon Sports (BRS) door atletiekcoach Bill Bowerman en hardloper Phil Knight in de Verenigde Staten. De twee begonnen als distribiteur van Japanse hardloopschoenen voor het bedrijf Onitsuka Tiger (dat nu Asics is). Toen de relatie tussen BRS en Onitsuka in 1971 op de klippen liep, besloot BRS om zelfstandig verder te gaan onder een nieuwe naam: Nike, Inc.

Nike wist de Amerikaanse markt voor hardloopschoenen al snel te veroveren dankzij een special schoen: de Moon Shoe. Met een speciale zoolstructuur, die geïnspireerd was door een wafelijzer, wist Nike zich van andere merken te onderscheiden. Na een beursgang in 1980 groeide het bedrijf in rap tempo door. Dat kwam mede door een agressieve marketingcampagne op televisie, de bekende slagzin ‘Just Do It’ en grote sponsordeals met topatleten zoals basketballer Michael Jordan.

Vandaag de dag staat Nike nog steeds aan de wereldwijde top, maar het bedrijf wordt toch langzamerhand ingehaald door de concurrentie. Dat komt mede door een inmiddels gefaalde verkoopstrategie, waarbij Nike vooral via zijn eigen kanalen producten aan de man wil brengen.

De fundamentele analyse

Voor Nike bespreken we onder andere de omzet, de winst(marges), het dividend en de schuldpositie. Ook kijken we verder dan de cijfers, we richten ons onder andere op de naamsbekendheid van Nike, de lage productiekosten en de enorme sponsordeals met topatleten.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wie wil beleggen zal waarschijnlijk eerder aan de koers van Nvidia denken of aan de stand van de AEX, dan aan de laatste couponrente op Duitse staatsobligaties. Toch gaat er drie keer zo veel geld om in de obligatiemarkt als in de aandelenmarkt. Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring zoeken in deze speciale aflevering van Doorgelicht uit waarom dat zo is én ze zoomen in op de verschillen tussen aandelen en obligaties. Zo kan jij als belegger nog beter bepalen welk type belegging beter bij je past. Nina vertelt je over de geschiedenis van obligaties en Jim zet de belangrijkste obligatiesoorten en de begrippen die daarbij horen op een rij.

De geschiedenis van obligaties

Over het moment waarop de eerste obligatie ooit het daglicht zag wordt nog flink gedebatteerd, maar de meeste historici zijn het erover eens dat er al in 2400 voor Christus in Mesopotamië (het huidige Irak) werd gewerkt met schuldbewijzen. Zo werd er bijvoorbeeld veel vee en graan aan elkaar uitgeleend en moest dat terugbetaald worden met een beetje extra vee of graan, wat diende als de rente.

De eerste obligatiemarkt waar ook geld als ruilmiddel in omloop was, werd in de twaalfde eeuw in Venetië opgericht. De stadstaat had geld nodig om oorlogen te financieren en daarom werden er gedwongen leningen met burgers afgesloten, wel tegen een rentevergoeding van 5 procent. Ook kregen inwoners de mogelijkheid om vrij te handelen in de schuldpapieren.

Het succes in Venetië inspireerde talloze staten om ook met obligaties te gaan experimenteren. Zo werd de allereerste officiële staatsobligatie uitgegeven in het jaar 1694 door Engeland om de oorlog tegen Frankrijk te kunnen financieren. Bedrijfsobligaties traden pas tijdens de industriële revolutie op de voorgrond - rond de negentiende eeuw dus.

In de laatste decennia van de twintigste eeuw werd er ook steeds meer gehandeld in obligaties door particuliere beleggers. Die handel bereikte een hoogtepunt rond 2008, aan de vooravond van de kredietcrisis en de val van Lehman Brothers. In de jaren erna lieten beleggers obligaties veelal links liggen.

Vandaag de dag zijn obligaties weer meer in trek door een hogere rentestand en dus ook een hoger rendement op leningen.

De fundamentele analyse

Voor obligaties kijken we in de eerste plaats naar de belangrijkste begrippen die erbij horen, zoals de couponrente, de vervaldatum en de nominale waarde van obligaties. Ook kijken we met een bredere blik naar obligaties, we bespreken bijvoorbeeld de complete obligatiemarkt, de verschillen tussen obligaties en aandelen, de complexiteit die bij obligaties komt kijken, de hoge instapdrempels en de risico's die aan obligatiehandel gebonden zijn.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De teller van het aantal bedrijven dat we tot nu toe hebben Doorgelicht staat al op 50! Daarom doen journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring in deze speciale aflevering van Doorgelicht even een stapje terug en leggen ze aan je uit hoe je zélf ook kan Doorlichten. Zo kan jij als belegger nog beter bepalen wat je favoriete aandelen nou écht waard zijn. Nina vertelt je het verhaal over de voorvader van fundamentele analyse en Jim neemt je stap voor stap mee in het analyseproces.

De geschiedenis van fundamentele analyse

Hoewel er niet echt een specifieke bedenker van fundamentele analyse aan te wijzen is, is er wel iemand die als de grondlegger van moderne fundamentele analyse gezien kan worden: Benjamin Graham. Met zijn boeken Security Analysis (1934) en The Intelligent Investor (1949) heeft Graham in de eerste helft van de twintigste eeuw de basis gelegd voor analysetechnieken die vandaag de dag nog volop gebruikt worden.

Graham werd in 1894 in Londen geboren, maar verhuisde nog geen jaar later met zijn familie naar New York. De ouders van Graham waren uit op een beter leven, maar kregen te maken met flinke economische tegenslagen zoals de Paniek van 1907 en de Beurskrach van 1929. Armoede stond daardoor centraal in Grahams jeugd en zijn eerste volwassen levensjaren.

Ondanks de tegenslagen, wist Graham dankzij een gewonnen studiebeurs aan de Universiteit van Columbia te studeren. Daar kreeg hij nog voordat hij zijn diploma haalde al drie banen als docent aangeboden, maar die sloeg hij allemaal af. Graham wilde meer verdienen om zijn familie financieel te kunnen steunen, daarom besloot hij om eerst op Wallstreet te werken bij een investeringsmaatschappij en later pas terug te keren als parttime docent.

Het duurde niet lang totdat Graham zijn eigen investeringsmaatschappij had en het boek Security Analysis met een collega-investeerder schreef naar aanleiding van de Beurskrach. In het boek maakte hij als één van de eersten onderscheid tussen de marktwaarde van een aandeel en de zogeheten intrinsieke waarde. Iets meer dan tien jaar later breidde Graham die theorie uit met het boek The Intelligent Investor, dat wereldwijd in de smaak viel bij beleggers. Zo ook bij investeringslegende Warren Buffet, die nadat hij beide boeken gelezen had aan de Universiteit van Columbia ging studeren onder Graham.

Graham ging in 1957 met pensioen en overleed in 1976 in Frankrijk. Sindsdien is fundamentele analyse naar Grahams voorbeeld uitgegroeid tot een van de meest gebruikte beleggingstechnieken ter wereld.

De fundamentele analyse

Bij de fundamentele analyse leggen we allereerst aan je uit hoe je een kwalitatieve analyse doet. Daarna gaan we de diepte in met een kwantitatieve fundamentele analyse en benadrukken we de belangrijkste cijfers waar je op moet letten tijdens het Doorlichten. Natuurlijk leggen we ook aan je uit waar je alle nodige informatie kan vinden.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.