Misschien heb je ze wel aan je voeten terwijl je dit leest: schoenen van sport- en schoenengigant Nike! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op één van de grootste sportmerken ter wereld, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Nike-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Nike en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

Nike is een van de grootste sport- en schoenenmerken ter wereld, mede dankzij de enorme populariteit van sneakermodellen zoals de Air Force en de Air Jordan. Jaarlijks zet Nike rond de 50 miljard dollar om, waarvan rond de 5 miljard overblijft als winst. Hoewel Nike aan de top staat, verliest het bedrijf steeds meer marktaandeel door concurrenten zoals Adidas, Brooks en Under Armour.

Het bedrijf werd in 1964 opgericht onder de naam Blue Ribbon Sports (BRS) door atletiekcoach Bill Bowerman en hardloper Phil Knight in de Verenigde Staten. De twee begonnen als distribiteur van Japanse hardloopschoenen voor het bedrijf Onitsuka Tiger (dat nu Asics is). Toen de relatie tussen BRS en Onitsuka in 1971 op de klippen liep, besloot BRS om zelfstandig verder te gaan onder een nieuwe naam: Nike, Inc.

Nike wist de Amerikaanse markt voor hardloopschoenen al snel te veroveren dankzij een special schoen: de Moon Shoe. Met een speciale zoolstructuur, die geïnspireerd was door een wafelijzer, wist Nike zich van andere merken te onderscheiden. Na een beursgang in 1980 groeide het bedrijf in rap tempo door. Dat kwam mede door een agressieve marketingcampagne op televisie, de bekende slagzin ‘Just Do It’ en grote sponsordeals met topatleten zoals basketballer Michael Jordan.

Vandaag de dag staat Nike nog steeds aan de wereldwijde top, maar het bedrijf wordt toch langzamerhand ingehaald door de concurrentie. Dat komt mede door een inmiddels gefaalde verkoopstrategie, waarbij Nike vooral via zijn eigen kanalen producten aan de man wil brengen.

De fundamentele analyse

Voor Nike bespreken we onder andere de omzet, de winst(marges), het dividend en de schuldpositie. Ook kijken we verder dan de cijfers, we richten ons onder andere op de naamsbekendheid van Nike, de lage productiekosten en de enorme sponsordeals met topatleten.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wie wil beleggen zal waarschijnlijk eerder aan de koers van Nvidia denken of aan de stand van de AEX, dan aan de laatste couponrente op Duitse staatsobligaties. Toch gaat er drie keer zo veel geld om in de obligatiemarkt als in de aandelenmarkt. Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring zoeken in deze speciale aflevering van Doorgelicht uit waarom dat zo is én ze zoomen in op de verschillen tussen aandelen en obligaties. Zo kan jij als belegger nog beter bepalen welk type belegging beter bij je past. Nina vertelt je over de geschiedenis van obligaties en Jim zet de belangrijkste obligatiesoorten en de begrippen die daarbij horen op een rij.

De geschiedenis van obligaties

Over het moment waarop de eerste obligatie ooit het daglicht zag wordt nog flink gedebatteerd, maar de meeste historici zijn het erover eens dat er al in 2400 voor Christus in Mesopotamië (het huidige Irak) werd gewerkt met schuldbewijzen. Zo werd er bijvoorbeeld veel vee en graan aan elkaar uitgeleend en moest dat terugbetaald worden met een beetje extra vee of graan, wat diende als de rente.

De eerste obligatiemarkt waar ook geld als ruilmiddel in omloop was, werd in de twaalfde eeuw in Venetië opgericht. De stadstaat had geld nodig om oorlogen te financieren en daarom werden er gedwongen leningen met burgers afgesloten, wel tegen een rentevergoeding van 5 procent. Ook kregen inwoners de mogelijkheid om vrij te handelen in de schuldpapieren.

Het succes in Venetië inspireerde talloze staten om ook met obligaties te gaan experimenteren. Zo werd de allereerste officiële staatsobligatie uitgegeven in het jaar 1694 door Engeland om de oorlog tegen Frankrijk te kunnen financieren. Bedrijfsobligaties traden pas tijdens de industriële revolutie op de voorgrond - rond de negentiende eeuw dus.

In de laatste decennia van de twintigste eeuw werd er ook steeds meer gehandeld in obligaties door particuliere beleggers. Die handel bereikte een hoogtepunt rond 2008, aan de vooravond van de kredietcrisis en de val van Lehman Brothers. In de jaren erna lieten beleggers obligaties veelal links liggen.

Vandaag de dag zijn obligaties weer meer in trek door een hogere rentestand en dus ook een hoger rendement op leningen.

De fundamentele analyse

Voor obligaties kijken we in de eerste plaats naar de belangrijkste begrippen die erbij horen, zoals de couponrente, de vervaldatum en de nominale waarde van obligaties. Ook kijken we met een bredere blik naar obligaties, we bespreken bijvoorbeeld de complete obligatiemarkt, de verschillen tussen obligaties en aandelen, de complexiteit die bij obligaties komt kijken, de hoge instapdrempels en de risico's die aan obligatiehandel gebonden zijn.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

De teller van het aantal bedrijven dat we tot nu toe hebben Doorgelicht staat al op 50! Daarom doen journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring in deze speciale aflevering van Doorgelicht even een stapje terug en leggen ze aan je uit hoe je zélf ook kan Doorlichten. Zo kan jij als belegger nog beter bepalen wat je favoriete aandelen nou écht waard zijn. Nina vertelt je het verhaal over de voorvader van fundamentele analyse en Jim neemt je stap voor stap mee in het analyseproces.

De geschiedenis van fundamentele analyse

Hoewel er niet echt een specifieke bedenker van fundamentele analyse aan te wijzen is, is er wel iemand die als de grondlegger van moderne fundamentele analyse gezien kan worden: Benjamin Graham. Met zijn boeken Security Analysis (1934) en The Intelligent Investor (1949) heeft Graham in de eerste helft van de twintigste eeuw de basis gelegd voor analysetechnieken die vandaag de dag nog volop gebruikt worden.

Graham werd in 1894 in Londen geboren, maar verhuisde nog geen jaar later met zijn familie naar New York. De ouders van Graham waren uit op een beter leven, maar kregen te maken met flinke economische tegenslagen zoals de Paniek van 1907 en de Beurskrach van 1929. Armoede stond daardoor centraal in Grahams jeugd en zijn eerste volwassen levensjaren.

Ondanks de tegenslagen, wist Graham dankzij een gewonnen studiebeurs aan de Universiteit van Columbia te studeren. Daar kreeg hij nog voordat hij zijn diploma haalde al drie banen als docent aangeboden, maar die sloeg hij allemaal af. Graham wilde meer verdienen om zijn familie financieel te kunnen steunen, daarom besloot hij om eerst op Wallstreet te werken bij een investeringsmaatschappij en later pas terug te keren als parttime docent.

Het duurde niet lang totdat Graham zijn eigen investeringsmaatschappij had en het boek Security Analysis met een collega-investeerder schreef naar aanleiding van de Beurskrach. In het boek maakte hij als één van de eersten onderscheid tussen de marktwaarde van een aandeel en de zogeheten intrinsieke waarde. Iets meer dan tien jaar later breidde Graham die theorie uit met het boek The Intelligent Investor, dat wereldwijd in de smaak viel bij beleggers. Zo ook bij investeringslegende Warren Buffet, die nadat hij beide boeken gelezen had aan de Universiteit van Columbia ging studeren onder Graham.

Graham ging in 1957 met pensioen en overleed in 1976 in Frankrijk. Sindsdien is fundamentele analyse naar Grahams voorbeeld uitgegroeid tot een van de meest gebruikte beleggingstechnieken ter wereld.

De fundamentele analyse

Bij de fundamentele analyse leggen we allereerst aan je uit hoe je een kwalitatieve analyse doet. Daarna gaan we de diepte in met een kwantitatieve fundamentele analyse en benadrukken we de belangrijkste cijfers waar je op moet letten tijdens het Doorlichten. Natuurlijk leggen we ook aan je uit waar je alle nodige informatie kan vinden.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er gaat haast geen dag voorbij zonder dat de naam ASML je om de oren vliegt, terwijl de voorvader van de Europese chipindustrie vaak wordt vergeten: ASM International. Daarom is het hoog tijd om daar in deze aflevering van Doorgelicht wat aan te veranderen. Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring richten de schijnwerper op de chipmachinemaker uit Almere zodat jij als belegger kan bepalen wat een ASMI-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van ASMI en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

ASM International, afgekort ASMI, is een Nederlandse fabrikant van zogeheten depositiemachines. Dat zijn apparaten die de siliciumschijven waar computerchips van gemaakt worden van een egaliserende en geleidende laagjes voorzien. Het bedrijf wordt gezien als de grondlegger van de Europese chipindustrie zoals we die nu kennen en stond aan de wieg van andere grote chipbedrijven zoals ASML en BE Semiconductors.

Het bedrijf werd in 1964 als eenmanszaak opgericht door de in Nederlands-Indië geboren Arthur Del Prado, toen nog onder de naam Advanced Semiconductor Materials (ASM). Del Prado begon eerst met de verkoop van silicium, het materiaal dat de basis vormt voor chips, maar begon al snel zelf chipmachines te bouwen en verkopen aan klanten zoals IBM en Philips.

ASM trok in 1981 als eerste Nederlandse bedrijf ooit naar de NASDAQ voor een beursgang, onder de naam ASM International (ASMI). Het was zo'n beetje de enige manier om geld op te halen om uit te breiden, omdat de wereldeconomie zich op dat moment in een flinke recessie bevond. Met de beursgang had ASMI in Nederland een primeur te pakken, waarna de Nederlandse overheid het bedrijf al snel wist te koppelen aan Philips om een joint venture te starten: ASML.

Hoewel ASML tegenwoordig een succesvol bedrijf is, was het voor ASMI bijna de ondergang in de jaren 90. Door hoge aanloopkosten en structurele verliezen moest ASMI zijn deel van de joint venture aan Philips verkopen om zelf het hoofd boven water te kunnen houden. Na de verkoop richtte ASMI zich op depositiemachines, deed het strategische overnames en desinvesteringen en reorganiseerde het een aantal keer om weer structureel winstgevend te worden.

Tegenwoordig is ASMI één van de grootste bedrijven in de chipdepositiesector en is de koers in vier jaar tijd zeven keer over de kop gegaan, mede door de ontwikkelingen op het gebied van AI. Toch blijft het bedrijf een nichespeler, zo is de voormalige dochter ASML tegenwoordig ruim tienmaal zo groot.

De fundamentele analyse

Voor ASMI bespreken we onder andere de omzet, de winst, de operationele marge en het dividend. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op het belang van de familie Del Prado in ASMI, de technologische ontwikkelingen rond chipdepositie, de orderportefeuille en de cyclische chipindustrie.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Wie een elektrische auto vlug wil opladen, kan steeds vaker terecht bij een snellaadpaal van dit bedrijf: Fastned! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op de exploitant van het grootste snellaadnetwerk van Nederland, zodat jij als belegger kan bepalen wat een Fastned-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Fastned en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

Met meer dan 1800 laadpalen verspreid over meer dan driehonderd locaties in acht landen, is Fastned één van de grootste exploitanten van snellaadpunten in Europa. Hoewel het bedrijf in Nederland zelfs marktleider is, heeft Fastned nog nooit zwarte cijfers geschreven. Het doel is namelijk niet om winst te maken, maar om zo snel mogelijk uit te breiden.

Fastned werd in 2012 opgericht door premierszoon Bart Lubbers en businessontwikkelaar Michiel Langezaal. Hoewel er toen nog amper elektrische auto's op de Nederlandse wegen reden, zagen beide ondernemers een gat in de markt. Na een aanbestedingsprocedure met Rijkswaterstaat, kreeg Fastned toestemming om snellaadstations te bouwen bij 201 van de 245 zogeheten verzorgingsplaatsen in Nederland. Dat zijn de plekken waar je vaak tankstations ziet langs de snelweg.

Na een aantal financieringsrondes, waaronder op de Nederlandse Participatie Exchange, wist Fastned in 2016 al een snellaadnetwerk met landelijke dekking te realiseren. Ook werd er toen al over de grens uitgebreid, onder andere naar Duitsland, België, het Verenigd Koninkrijk, Frankrijk en Denemarken. Met de uitbreidingen wil Fastned tegen 2030 een Europees snellaadnetwerk met duizend stations hebben.

Door dat doel is Fastned vandaag de dag nog niet winstgevend. Het bedrijf is daarom ook erg afhankelijk van obligatie- en aandeeluitgiften om de oplopende kosten te kunnen dekken. Of er ooit winstgevendheid bereikt wordt, hangt vooral af van de groei van het aantal elektrische auto’s op de weg. Nu is ongeveer 5 procent van de auto’s elektrisch, maar tegen 2030 moet dat 20 procent zijn, waardoor de omzet van Fastned ook vier keer zo hoog zou moeten worden.

De fundamentele analyse

Voor Fastned richten we de schijnwerper op de omzet, het verlies, de kasstromen en de (hoge) kapitaaluitgaven. Ook kijken we verder dan de cijfers, zo bespreken we onder andere het betrokken management van Fastned, de herkenbaarheid van het Fastned-merk, de afhankelijkheid van vooral de Nederlandse overheid en de nieuwste oplaadtechnologieën.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Een postzegel is tegenwoordig bijna meer waard dan een aandeel van dit bedrijf: PostNL! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het grootste postbedrijf van Nederland, zodat jij als belegger kan bepalen wat een PostNL-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van PostNL en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

PostNL is met ruim 33.000 werknemers één van de grootste werkgevers van het land. Dagelijks bezorgt het bedrijf bijna 7 miljoen brieven en ruim 1 miljoen pakketjes. Toch lopen de volumes al jaren terug, met dalende bedrijfsresultaten als gevolg.

De naam PostNL bestaat pas sinds 2011, maar de geschiedenis van PostNL loopt terug tot het begin van de 19e eeuw toen Napoleon de verantwoordelijkheid voor postbezorging bij het Nederlandse ministerie van Financiën legde. In de decennia erna werd er een staatsbedrijf opgetuigd genaamd Staatsbedrijf der Posterijen, Telegrafie en Telefonie (PTT).

De PTT werd in 1989 geprivatiseerd onder de naam Koninklijke PTT N.V., afgekort KPN. KPN ging in 1994 naar de beurs, maar werd in 1998 al opgesplitst in twee aparte bedrijven: de TNT Post Groep die zich met post bezighield en de Koninklijke KPN die zich richtte op telecom. De TNT Post Groep groeide in de jaren erna uit tot één van de grootste pakketbedrijven ter wereld, maar splitste in 2011 de posttak onder de naam PostNL af vanwege teruglopende resultaten.

Net zoals in 2011, heeft PostNL het ook vandaag de dag moeilijk. Door oplopende personeelstekorten, inflatie en digitalisering lopen de resultaten nog steeds terug en krijgt PostNL regelmatig het verwijt dat het ‘geen economische waarde meer toevoegt’.

De fundamentele analyse

Voor PostNL bespreken we onder andere de omzet, de winst, de marges, de hoge operationele kosten de vrije kasstroom en het dividend(rendement). Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op het uitgebreide bezorgnetwerk van PostNL, het sterke merk, de innovatiestappen die het bedrijf zet en de grote afhankelijkheid van de Nederlandse overheid en de Nederlandse markt.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Er mag dan wel ‘Philips’ op de verpakking staan, maar het lampje dat in de doos zit is toch echt van een ander bedrijf: Signify! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het lichtbedrijf uit Eindhoven zodat jij als belegger kan bepalen wat een Signify-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Signify en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

Signify is wereldwijd marktleider in verlichting en lichtoplossingen. Hoewel het bedrijf formeel gezien pas sinds 2016 bestaat, was het daarvoor decennialang de lichtdivisie van Philips. Signify zet jaarlijks enkele miljarden euro’s om en draait honderden miljoenen euro's winst. Een grote uitdaging van het bedrijf is om de verkoopcijfers op pijl te houden, omdat de zuinige ledlampen wel héél lang meegaan.

De eerste stappen naar de oprichting van Signify werden in 2015 gezet, tijdens de aandeelhoudersvergadering van Philips. Het ging toen niet goed met het Eindhovense techconcern en daarom wilde topman Frans van Houten het bedrijf reorganiseren. Een onderdeel van de reorganisatie was de afsplitsing van Philips Lighting, dat in 2016 een beursgang maakte als zelfstandig bedrijf.

Philips Lighting ging pas in 2018 Signify heten. Een onderdeel van de afspraak rondom de beursgang was namelijk dat de naam van het bedrijf veranderd moest worden zodra Philips geen meerderheidsbelang meer in de afsplitsing had. Hoewel de verkoopcijfers van Signify tegenvielen, deed het wel een aantal grote overnames. Waaronder die van het Hongkongse WiZ Connected in 2019 en die van Cooper Lighting Solutions in 2020.

Hoewel Signify in 2022 een recordjaar draaide, blijft het nog steeds moeilijk voor het lichtbedrijf om weer op het niveau van voor de coronacrisis te komen. Ook is de schuld flink toegenomen en zijn er nog steeds reorganisaties en ontslagrondes gaande. Maar desondanks alle tegenslagen is het bedrijf nog nooit verlieslatend geweest.

De fundamentele analyse

Voor Signify bespreken we onder andere de omzet, de winst, de operationele marge, de vrije kasstroom, het dividend(rendement) en de schuldpositie. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen onder andere op de merkbekendheid, de markt voor slimme verlichting en de ESG-score van Signify.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.

Het is samen met Nvidia en Apple een van de meest waardevolle bedrijven op de beurs: Microsoft! In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op het technologieconcern zodat jij als belegger kan bepalen wat een Microsoft-aandeel nou écht waard is. Nina vertelt je alles over de geschiedenis van Microsoft en Jim doet een fundamentele analyse.

Het bedrijf

Microsoft staat al langer bekend als een van de grootste spelers in de techindustrie, maar het bedrijf groeide pas uit tot één van de grootste op de beurs dankzij de opkomst en ontwikkeling van AI. Met ruim 200.000 werknemers en een miljardeninvestering in OpenAI, de maker van ChatGPT, hoop het bedrijf dat plekje aan de top te behouden. Microsoft zet dan ook jaarlijks honderden miljarden dollars om en houdt daar tientallen miljarden dollars van over als winst.

Het bedrijf werd in de Amerikaanse staat New Mexico opgericht in 1975 door de schoolvrienden Paul Allen en Bill gates. Het eerste product van Microsoft was software die de programmeertaal BASIC kon omzetten in begrijpelijke instructies voor computers, een zogeheten interpreter. In de jaren die volgden kwam het bedrijf ook met, tegenwoordig nog steeds bekende, programma's zoals Word en het veelgebruikte besturingssysteem Windows.

De doorbraak van Microsoft kwam in 1980, toen het bedrijf een deal sloot met computermaker IBM voor het gebruik van het besturingssysteem MS-DOS voor de personal computer (pc). In de decennia die volgden werd Microsoft alleen maar groter, onder andere door flinke overnames, nieuwe softwareproducten en nieuwe Windows-versies.

Vandaag de dag richt Microsoft zich vooral op de ontwikkeling van AI en de verdere uitbreiding van de clouddiensten onder de naam Microsoft Azure. Zo sloot het bedrijf vorig jaar nog een miljardendeal met OpenAI om kunstmatige intelligentie steeds verder in Windows te integreren in de vorm van Microsoft Copilot en is zelfs de Rijksoverheid klant geworden van Microsoft.

De fundamentele analyse

Voor Microsoft bespreken we onder andere de omzet, de winst, de marges, de vrije kasstroom en het dividend. Ook kijken we verder dan de cijfers, we focussen op de merkbekendheid, de monopolypositie in een aantal sectoren, de grootste overnames en de juridische problematieken waar het bedrijf zich regelmatig in bevindt.

De presentatoren

Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.

Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij 1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in begrijpelijke taal.

Over Doorgelicht

In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard zijn.

Disclaimer

De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd op basis van je eigen overwegingen en onderzoek.

Redactie en montage

Niels Kooloos

See omnystudio.com/listener for privacy information.